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企业异性角度与国际贸易分析

来源:中国期刊网位置:经济科学时间:13-05-28 08:54

国家间的合同效力不同,一个商可以预期他(她)将以一定的概率获得补偿,这是由j国的金融制度决定的因此是外生的,当金融合同不被执行时,债权人就获得了担保品ts,为了继续生产,企业需要重置这一担保品。金融合同按照以下的程序进行:一开始,每个企业对潜在的投资者提供一个要约,这个合同规定了企业需要借的数量,合同被执行时的补偿额F,和担保品。然后收入被实现了,投资者在期末获得补偿。国家j的企业选择出口价格和出口数量来实现利润的最大化。出口由于收入随着效率增加和承担了固定成本,所有的在临界生产率水平之上的企业可以从出口中获利。当金融合同力完全时,这个模型就变成了原始的Melitz的公式,而这个门槛也就被决定了,但是金融摩擦使得一些企业不能成为出口商,而临界水平的生产率也就提高了。5、Manova模型的结论(1)在信贷约束条件下,金融发达国家的出口临界生产率水平更低。在任意国家,这个临界水平在更依赖外部融资和有着更少有形资产的部门更高,而在更依赖于金融发展程度的部门这个影响则更为明显。(2)金融发达的国家更有可能出口到金融较不发达的国家,而在更依赖于金融发展程度高的部门这个影响则更为明显。(3)一个国家的金融发展程度越高,它出口的商品越多,而在更依赖于金融发展程度高的部门这个影响则更为明显。(4)当公司面临着对固定和可变成本都需要融资时的信贷约束时,生产率高的出口商出水平口高而低生产率企业出口的水平较低。在金融发展程度高的国家出口收入较高,而在更依赖于金融发展程度高的部门这个影响则更为明显。(5)一个国家的金融发展程度越高,它出口的价值越高,而在更依赖于金融发展程度高的部门这个影响则更为明显。(6)金融的发展程度通过出口增加了企业和产品的生存能力,而在更依赖于金融发展程度高的部门这个影响则更为明显。(7)一个国家的金融发展程度越高,它出口的国家越多,而在更依赖于金融发展程度高的部门这个影响则更为明显。(8)所有的国家都对全世界最大的经济体出口。一个国家的金融发展程度越高,它越有可能对较小的市场出口,而在更依赖于金融发展程度高的部门这个影响则更为明显。

企业按顺序出口

在Manova信贷约束模型的基础上,FacundoAlbornoz,HéctorF.CalvoPardo,GregoryCorcos和EmanuelOrnelas在2010年的论文“Sequentialexporting”中进一步研究了企业出口的顺序。1、基本框架假设一个有着两个分割的国外市场的风险中性的厂商做出口决定,这两个市场分别为A和B。国家A和B是对称的,除了HOME国对它们的单位贸易成本,分别由τA和τB表示。为了出口到外国,厂商会产生一个非负的固定成本F以建立分配渠道,设计市场策略和学习出口程序以熟悉外国的制度和政策性特征。可变成本由两部分组成:一个是未知的出口单位成本Cj和一个已知的单位生产成本,方便起见把后者简化为0。在两个国家,厂商面临的需求函数是:qj(pj)=dj-pjj=A,Bqj代表在国家j售出的产出,pj代表相应的价格,dj是一个未知的系数,用μj=dj-cj表示随机变量服从连续分布函数G().。假设出口的盈利性与时间和市场相关,企业在市场中面临的需求结构,虽然事先未知,但却是持久稳固的,而一些特殊的贸易成本也是这样,只有在实际从事出口活动后获知,但却不随着时间变化。相似的,国家间相似的出口盈利率也由于国家间的相似性和供给和需求的条件相似。简化起见,假设μj不变,假设μj完全与市场相关,μA=μB=μ.我们的主要目的是事先预估进入出口市场的利润,也就是在t=0时期的期望值。简化起见不考虑贴现因素,但不影响我们的质化结果。我们用ejt表示企业在t时期作出进入j市场的决定,j=A,B,t=1,2。于是,ejt=1表示企业在t时期进入j市场,反之则ejt=0。只有在ejt=1或ejt-1=1时,产出qjt才可能大于零。于是t=1:在时期1,企业决定是否进入任意市场。如果企业决定进入j市场,它将会支付固定的进入成本F然后选择在那个时期卖多少qj1,在1时期末,国家j的出口利润就实现了。而在t=2时,如果企业在1期进入了市场,它就选择在2时期的销售量,如果在1期并没有进入j国,那企业就选择是否要进入市场。如果要进入,就要花费F选择qj2,在2期末利润被实现了。注意企业的出口利润率系数μ不被直接观察到但却隐藏在企业的利润中,为了知道μ的数值,企业必须支付F并对其中一个市场出口一个正的数量。发现μ需要支出,或者企业必须出口至少一个很少的量来得到他们的出口潜力。我们依赖于之前文献中的发现把这个成本定位沉没成本,但是这对我们的结果并不是必要的。可以选择的是,一个企业可以通过一个很小的规模来发现它真实的出口利润率。实际上,企业的进入也可以是“消极的”,当一个外国买家发出要约而出口企业接受这个订单。2、企业的出口决定出口的利润率与时间和市场相关意味着出口到A国揭示了企业在B国的出口成果的。于是,有3个进入的决策。企业可以选择在t=1时刻同时进入两个市场;在t=1时期只进入市场A,在t=2时决定是否进入市场B(按顺序进入);或者哪个市场都不进入。另外两个只在t=2时同时进入两个市场的可能性和在进入A前进入B没必要被考虑了。后者是在进入B市场前进入市场A,由于τA≤τB,前者是在t=1时同时进入两个市场由于延后进入,生产商面临着与t=1时同样的问题,但却有一个较短的时期来发生同样的固定进入成本。我们通过向前的方法来解出企业决定的变量的值。我们得到在t时期同时进入的最优产量。在t=2时,(1)不进入。(2)同时进入。如果在1期企业选择同时进入,那么在2期就会得到一个出口利润率μ并可以解出一个最优产量。(3)按顺序进入。如果企业在1期选择进入A国,那么在2期就得到一个出口利润率μ,并得到一个2期的对A国的最优产量。如果进入B国的利润大于它的沉没成本时,那就进入,并根据B国的相应的贸易成本调节进入B的产量。于是首先进入A国的回报也包括了一个之后作为一个出口商进入B国的期权价值,这样避免了直接测试B市场。这也是由于出口利润率在国家间是相联系的。在t=1时,(1)不进入,利润为0.(2)同时进入,通过关系式可以得到一个企业的毛利的期望值。(3)按顺序进入,可以得到一个按照顺序进入的产量值。这样就得到了一个企业选择是否进行贸易的思路。在这个模型中,企业的异质性扩展到了更多的方面。

其他文献

ZhiyuanLi和MiaojieYu研究了企业的信贷约束和生产力对出口决定的影响。把信贷约束融入了Melitz模型中得到了一般均衡,他们的研究显示:如果项目的成功率更高于是之后他们更容易接触到外部资金,或者他们拥有除金融中介外其他可选择的资金,企业就更容易进入出口市场。他们通过对中国制造业的数据发现了强有力的证据来支撑他们模型的论断。另外,KalinaManova在2009年8月与ZhiWeiZhang的论文CHINA'SEXPORTERSANDIMPORTERS:FIRMS,PRODUCTSANDTRADEPARTNERS中用中国的贸易数据来建立了一个现有的贸易中企业异质性的情况。第一,大部分进出口活动是由与多数量的国家进行交易的拥有多商品的企业进行的。第二,平均的进口商进口的商品数量高于平均的出口商出口数量,但是出口商交易的国家数量更多。第三,与国内私营企业相比,外企和合资从更多的国家贸易和进口更多地商品,但却对较少的国家出口较少的商品。第四,厂商的密集和扩展的贸易边际关系是非单调的,在出口商和进口商之间不同,取决于对企业的拥有权结构。第五,企业频繁的停止或重新进入贸易而且经常改变他们的商品组合和贸易模式,但是外国企业这种情况较少。第六,在2003-2005年间的大多数中国出口增长是由幸存企业的贸易关系的深度和广度造成的,而企业间的再分配只贡献了其中的30%。这些事实都强调了国际贸易的成本结构和外国的拥有权对企业的进出口决定的重要性。

作者:缪暴默 单位:浙江财经学院

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