金融发展与乡民收入关联探索

来源：中文期刊网位置：经济科学时间：13-05-28 08:54

本文用人均GDP来衡量经济增长，并对其取对数，以消除数据的异方差。数据来源本文所使用的甘肃省1977-2011年间数据来自甘肃年鉴(1990-2009)、甘肃发展年鉴2010、甘肃发展年鉴2011、甘肃年鉴（1990-2011）、中经网和国研网。模型建立影响农民收入(LCE)的因素主要包括金融发展(F)和经济增长(Y)，其函数表达式为：（式略）整理以后，分别用β1、β2、β3表示各变量对农民收入的边际影响,可以简化为:dLCE=β1dFCR+β2dFAE+β3dLRGDP于是可以得到本研究的基本计量模型如(7)式，其中β0为常数项,μ代表随机误差项。dLCE=β0+β1dFCR+β2dFAE+β3dLRGDP+μ由于差分量只不过是水平量前后期的差值,根据(7)式不难发现LCE的水平量与FCR、FAE和LRGDP的水平量及其滞后变量之间同样存在稳定的关系。同时,由于金融发展、经济增长对居民收入的作用往往存在一定的滞后期,因此本文设定如下向量自回归模型（VAR）予以分析。

实证分析

甘肃省的农民收入LCE除了在1999年有个小幅下降以外，其他年份都保持了持续增长；FCR从1978年的47%持续上升至1999年的125%后波浪式回落到2011年的102%；FAE则从98%攀升到1988年的高点125%后持续下降到71%；LRGDP则除了1981年小幅下降以外，其他年份均保持增长。单位根检验为了避免出现“伪回归”现象，本文采用ADF（AugmentedDickey-Fuller）方法检验各变量的平稳性。若各变量都是非平稳的，且服从同阶单位根过程，那么可以对相关变量进行协整检验。对LCE、FCR、FAE和LRGDP做ADF在5%的显著性水平上，所有原始序列的检验结果均没有拒绝有单位根的假设，因此可以认为LCE、FCR、FAE和LRGDP均为非平稳的时间序列。而经一阶差分后均拒绝有单位根的假设，表明差分变量是平稳的。于是，我们认为上述变量均是一阶单整的，即为（I1），满足协整条件。协整检验如果一组非平稳变量存在一个平稳的线性组合，那么这组变量是协整的，这个线性组合被称为协整方程，表示这组变量间具有长期稳定的均衡关系。本文采用Johan-sen方法来检验LCE和FCR、FAE、LRGDP的协整关系，检验结果见表2。迹检验和最大特征值检验结果显示，在5%显著性水平上，拒绝“没有协整关系”和“至多有一个协整关系”的零假设，说明LCE、FCR、FAE、LRGDP之间存在长期的均衡关系，它们之间至少存在两个协整关系，其中一个正规化后的长期协整关系为（括号中为标准差）：LCE=0.85FCR-0.49FAE+0.63LRGDP(9)（0.14）***（0.14）***（0.04）***注：***表示检验值大于1%置信水平下的临界值。可以看出，金融贡献比率、经济增长和农民收入显著正相关；金融中介效率则和农民收入显著负相关。误差修正模型（ECM）误差修正模型描述了变量由短期动态非均衡向长期均衡逼近的过程。我们以ΔLCE作为被解释变量，经过反复试验得到误差修正模型：在该模型中，误差修正项的系数为-0.60，表示当短期波动偏离长期均衡时，误差修正项以0.60的力度作反向修整，将非均衡状态恢复到均衡状态。向量自回归模型（VAR）经检验，VAR模型所有根的倒数全部在单位圆内，满足稳定性条件，格兰杰（Granger）因果关系检验协整检验只是说明了变量间存在长期均衡关系，厘清变量间存在的确定性的相互关系需要通过Granger因果检验来进行。如表3所示，在10%的显著性水平下，农民收入是金融贡献比率的单向Granger原因；农民收入和金融中介效率无Granger因果关系；而农民收入和经济增长具有双向的Granger因果关系。脉冲响应分析为探讨变量之间的互动关系，本文利用向量自回归（VAR）进行冲击脉冲响应分析，即通过比较不同变量的脉冲响应，来判断变量所受到的冲击效果的大小，进而判断变量之间的互动关系。为基于VAR模型的脉冲响应函数曲线，可以看出：第一，农民收入对自身的冲击效应保持正向关系，说明前期的收入增长导致下一时期更大的收入；第二，农民收入的正向冲击第2期以后会明显提高金融贡献比率；第三，农民收入对经济增长的冲击始终为正；第四，经济增长对农民收入的冲击也持续为正。

结论与建议

研究结论（1）农民收入增长显著扩大了金融发展规模。改革开放以来，甘肃省金融体系从农村汲取了大量的金融剩余来为城镇化提供资金支持。农民收入的增长使得农民存款额提高，从而有更多的贷款来支持工业化，这就直接导致了甘肃省金融发展规模的扩大。（2）金融发展效率和农民收入呈负相关关系。金融中介效率从1989年的125%持续下降，到2011年仅为71%，说明甘肃省农民收入增长的同时伴随着储蓄转化为贷款效率的降低。可能是金融机构特别是国有吸收的部分省内存款分流到省外地区，也就是说存在大量资金外流现象。这些资金流向东南沿海地区，而本省基础性产业却长期缺少金融资本的支持。（3）农民收入的增长能促进了经济增长，经济增长又带动了农民收入的增长。说明农民收入增长和经济增长互相促进，形成良性循环的局面。对策建议（1）加大对农村金融的改革力度，完善金融市场，稳定农村金融资源。推动农村正规金融发展，促进资金回流农村，使农村资金为农村经济发展服务，是提高农民收入的重要途径。应通过加大农村金融机构支农贷款力度、降低农村地区的信贷门槛、引导农村非正规金融规范成长和大力推行等措施，促进农村经济社会发展，增加农民收入。（2）提升金融中介效率，增加对本省传统农业、农民和农村的信贷投放量。这样就能够改善农民的融资条件，促进其收入增长。金融发展的效率提升意味着一定的储蓄可以转化为更多的贷款，尽管甘肃的金融发展是非均衡的，但只要更多的贷款中一小部分流向农村地区，就将产生很大效益，从而提高农民的收入水平。（3）发展地区经济是提高农民收入的一个最为有效、快捷的方法。需要进行收入分配制度改革来提高农民收入，具体对策措施有：通过提高农产品收购价格、增加农业补贴等措施来直接提高农民收入，从而促进经济增长，达到农民收入增长和经济增长的良性循环。

作者：郭志仪 赵小克 景文宏 周潮 单位：兰州大学经济学院 中国人民银行兰州中心支行 中国人民银行张掖市中心支行